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问题概述：
中国股市的特点？中国股市牛市是哪几年？
中国股市的特点：
1.我国股市正处于调整阶段
我国的沪深股市是从一个地方股市发展而成为全国性的股市的。在1990年12月正式营业时，
上市的股票数量只有为数很少的几只，其规模很小，且上市的股票基本上都是上海或深圳的本
地股，如上海老八股中只有一支是异地股票。在其股市的发展中，由于缺乏战略性的考虑，造
成了资金的扩容与股票的扩容不同步，特别是资金扩容，其速度远远快于股票扩容。在1991年 至1996年的五年间
，股票营业部从数十家扩展到现在的近3000家，入市资金从10多亿元增加
到现在的3000多亿元，而上市公司却只从当年的近20家增加到现在的400多家，上市流通的股
票只有300亿股。股市的供求关系极不平衡，这样就造成了股价在最初两年出现暴涨的局面。
上海股市从1990年12月开始计点，1992年年底就上升到了780点，平均年涨幅达到179%;深圳
股市从1991年4月开始计点，1992年底也涨到了241点，年均涨幅也有68.5%。
由于股价在开始两年涨幅过度，伴随着股票的扩容，在1993年上半年股价达到历史性的高度
后，股价就停步不前，沪深股市就进入艰难的调整阶段。1993年沪深股市收盘指数分别为833
点和238点，1994年收盘指数分别为647点和140点，1995年的收盘指数分别为555点和113点。
根据国外股票指数的上涨速度和我国的实际情况，我国股市这种调整估计还要相当时日。如国
家不出现比较严重的通货膨胀，上证综合指数若要在1000点站稳，大概还需要5年以上的时间 。
2.供不应求
我国股市股民多、入市的资金额度大，而上市流通的股票少，股市呈现出明显的股票供不应
求局面。据初步统计，到1996年10月底，沪深股市登记在册的股民约有1800万，而同期沪深股
市的流通股规模约为300亿股，平均每个股民拥有的股票只有近1700股。据初步估算，我国上
市公司1995年的每股税后利润不到0.30元，平摊下来，股民人均收益最多只有500元，按人均
入市资金20000元计算，股票投资的收益率（不计交易税、费）只有2.5%，中国股市只相当于活期储蓄
利率。而由于股民在股市中频繁交易，其上缴手续费及交易税之总和往往比流通股的税后利润 之和还要多。
3.股市交投过旺
由于我国股民投机性较强，其入市的动机主要是以搏差价为主，所以许多股民以炒股票为业
。股市稍有风吹草动，便买进杀出，追涨杀跌之风盛行，股市的交投极其活跃。如国外一般成
熟股市股票的年均换手率不到40%，而我国股市的年均换手率却超过600%，是国外成熟股市的 15倍。
股市交投过旺一方面造成股市的暴涨暴跌，如美国纽约股市从开办到现在的200年间，日涨跌
幅度超过3%的只有10次，而沪深股市涨跌幅超过3%的时间却要占整个交易日的20%以上。交投
过旺的第二个后果就是造成股民的交易成本上升，1996年1-10月，沪深股市的股票成交量达1
.3万亿元，股民上缴的交易税、手续费近200亿，而今年上市公司流通股的税后利润估计只有
近100亿。收入与支出相比，支出多100亿，这样就使整个股民称为亏损一族。
中国股市牛市是哪几年：
第一次牛市：1990年12月19日~1992年5月26日;第二次牛市：1992年11月17日~1993年2月16日（386~1558）;第三次牛市：1994年7月29日~1994年9月13日;第四次牛市：1995年5月18日~1995年5月22日;第五次牛市：1996年1月19日~1997年5月12日。
第六次牛市：1999年5月19日~2001年6月14日;第七次牛市：2005年6月6日~2007年10月16日;第八次牛市：2008年10月28日~2009年8月4日;第九次牛市：2012年12月4日~2013年2月18日;第十次牛市：2013年6月25日~2013年9月12日;第十一次牛市：2014年3月12日~2015年6月12日。
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