牛熊证是什么意思?

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牛熊证是什么意思?

牛熊证类属结构性产品,能追踪相关资产的表现而毋须支付购入实际资产的全数金额。牛熊证有牛证和熊证之分,设有固定到期日,投资者可以看好或看淡相关资产而选择买入牛证或熊证。

牛熊证

牛熊证是什么意思?

目录

  • 1.牛熊证的定义
  • 2.牛熊证和涡轮的区别
  • 3.牛熊证基本特点

牛熊证的定义

所谓牛熊证,是港交所2006年6月12日引入的全新投资产品,一种反映相关资产表现的结构性产品。它是一种期权。牛熊证类属结构性产品,能追踪相关资产的表现而毋须支付购入实际资产的全数金额。

牛熊证和涡轮的区别

牛熊证和涡轮的区别在哪里?
【1】牛熊证与相关资产的价格变动比例为一比一,即对冲值等于一,而涡轮的对冲值在零与一之间。
【2】牛熊证价格一般不受引伸波幅的影响及时间值耗损,在订价上的争议程度一般比窝轮轻。
【3】牛熊证有收回价,而窝轮没有收回价。每一只牛熊证都有一个回收价,如果相关资产在到期前触及回收价,牛熊证便会立即停止买卖并被发行商被收回,之后发向上会将牛熊证的剩余价值返还给投资者。

牛熊证基本特点

没有引伸波幅
牛熊证为杠杆买卖正股方向的产品,与相关资产的价格变动比例为一比一,即对冲值(Delta值)等于一。这和窝轮不一样,牛熊证价格一般不受引伸波幅的影响及时间值耗损,在订价上的争议必较窝轮轻。

到价回收
当正股价格在牛熊证到期前触及回收价,发行商必须立即收回并终止牛熊证的买卖,那即是说,牛熊证会顿时变成废纸。

风险上限
投资牛熊证的风险以投资金额为上限,而回报则依据正股的走势,对投资者而言,牛熊证的操作较窝轮简单易明。 因为牛熊证产品结构简单,定价透明度高,价格不涉及引伸波幅,时间值对价格的影响亦较微,因而在欧洲有取代窝轮的可能,但牛熊证在香港推出已有一年多,窝轮交投仍然活跃,意味两种工具同样广受香港投资者欢迎。

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