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比亚迪和特斯拉核心供应商之一，公司今年新签订单70%都是新能源车相关，汇率和原料降价都利好公司毛利，还有储能产品开始客户认证.
脱水研报2022-08-02
摘要：
1、公司凭借一体化优势快速扩张电池箔产能，预计25年将投产20万吨，单吨盈利高达7000元，下游客户认可度很高。
2、海外储能快速放量，预计明年有1亿美元以上增量，电动工具也将有60%+增速。
3、比亚迪和特斯拉核心供应商之一，公司今年新签订单70%都是新能源车相关，汇率和原料降价都利好公司毛利，还有储能产品开始客户认证。
天山铝业：电池箔出货量25年达到20万吨，单吨盈利达到7000元
【电池箔出货量25年达到20万吨】
电池铝箔出货量：预计22年2k吨，23年5万吨，24年十几万吨，25年20万吨达产。
电池箔单吨盈利：目前收入资产小批量供货，单吨盈利在3000元/吨左右，预计达产后单吨盈利稳定在7000元/吨。
【公司一体化布局】
电池铝箔对性能要求高，最重要的是毛料，公司的电池箔产品从电解槽，到毛料连铸连轧，到铝箔的精轧分切，所有的生产都是可以品质回溯的，可以比较好的提升良品率和产品稳定性，相信国内外大的电池厂商非常愿意合作。
【已开始小批量供货客户】
已经开始接触，比如宁德已经和公司多次商谈过，很看重公司进入电池铝箔行业，多次询问设备安装情况。之前技术团队的小批量供货已经进入宁德、比亚迪、国轩、亿纬锂能、欣旺达等多家电池厂。
【高纯铝盈利和很好】
产能：目前产能6万吨，年底产能10万吨。
产量：预计22年出货4万吨，23年7万吨。
高纯铝加工费稳定在8000-10000元/吨，公司加工成本在2000元/吨，单吨盈利接近5000元/吨(不含税)。
脱水君点评：
天山的基本面一直是不错的，只是市场一直给他周期股的估值，最近开始切换到新能源供应商的估值了，长期看公司不会仅仅局限于目前400亿的估值的，但短期的这波行情大概率是一波流，不会炒作时间太长，想做的朋友要注意快进快出。
