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1、公司拟以自有Zi金回购2.5-5亿元，回购价不超过50元/Gμ；回购Gμ票用于后期公司管理层和核心骨干员工实施Gμ权激励或员工持Gμ计划；回购期限自公司董事会审议通过回购方案之日起不超过12个月。我们认为本次回购计划彰显公司管理层对自身经营的信心。
2、经营层面，随着产能逐步释放以及下游需求景气恢复，公司排产恢复增长趋势，6月预计达到新高水平；预计Q2电解液出货环比增长10%左右。下半年随公司3万吨6F新产能释放，电解液出货有望加速。
3、同时，公司积极推进产业链各环节产能建设：
1）电解液规划产能超100万吨，近几年将加速投放；
2）6F目前折固3.2万吨，22年中或将投产3万吨，后续规划超10万吨新产能；
3）LiFSI目前6000吨产能，另有4000吨预计年中投产，年底会新增2万吨LiFSI，达到3万吨产能，总规划达8万吨；
4）磷酸铁目前产能3-4万吨，10万吨产能预计Q3投产，20万吨年底投产。因此，公司成长逻辑仍是产业链一体化布局下的成本优势推动份额的不断提升；短期因与下游大客户签订长协锁定供货价格，6F散单价格波动对公司影响较小。预计22年公司业绩55亿元，对应PE约15倍。继续推荐。024582
【长江电新】电动车产销跟踪：5月国内强势回升，静待6月创新高
1、乘联会口径，5月国内新能源乘用车产量43.2万辆，同比增长123%，环比增长47%；批发销量42.1万辆，同比增长112%，环比增长50%；零售销量36万辆，同比增长91%，环比增长27%。5月随着yi情扰动的弱化，各大厂复工复产有序进行，国内车ShΙ产销量环比恢复显著。其中产量已基本与yi情前高峰（3月）持平，新能源批发渗透率达27%，仅低于4月水平。
2、具体来看：
1）出口方面，5月新能源车合计出口3.9万辆，其中特斯拉因季度因素出口22340辆、上汽出口8212辆、东风易捷特3937辆、吉利1786辆、奇瑞670辆、长城506辆、比亚迪415辆。
2）4月因受上海yi情以及供应链影响，大量车企产销环比有所下滑，其中特斯拉和上汽集团影响尤为突出：特斯拉在4月底仅1班，到5月中旬的2班，再到月底的满产，5月环比已有明显恢复；5月销量达32165辆，环比增长30653辆。上汽乘用5月新能源车销量为20693辆，环比增长16985辆。
3）新兴造车方面再度强势回归，小鹏、理想、哪吒、零跑5月销量均破万：其中蔚来5月交付7024辆，同比增长5%，环比增长38%；小鹏5月交付10125辆，同比增长78%，环比增长12%；理想5月交付11496辆，同比增长166%，环比增长176%；其他新造车方面，哪吒5月交付11009辆，同比增长114%，环比增长25%；零跑5月交付10069辆，环比增长11%；极氪5月交付4330辆，环比增长103%；问界5月交付5006辆，环比增长54%。
4）比亚迪5月销量114183辆，环比增长8%，其中比亚迪汉为23934辆，环比增长78%，海豚5月销量6430辆，环比下滑47%，新车型驱逐舰05销量为4558辆，环比增长123%。
3、整体来看，新能源车供不应求态势依旧（大量订单拖期严重），但大部分车企仍在修复过程当中，随着后续yi情的持续恢复，预计6月供应链以及生产压力还将进一步得到缓解；再加上近期地方激励政策的逐步落地，判断下半年将迎来产销的全面加速，维持全年550万以上的判断。098174
